TeleTrade: A super tolerância à inflação dá as boas-vindas a um admirável mundo novo

Um novo relatório da OCDE anunciou que o produto interno bruto (PIB) global deve crescer 5,8% antes do final de 2021, contra a avaliação anterior de 5,6%. A projeção para 2022 também foi aumentada para a meta proposta de 4,4% quando a anterior era 4,0%, divulgado em março.

TeleTrade: A super tolerância à inflação dá as boas-vindas a um admirável mundo novo

TeleTrade: A super tolerância à inflação dá as boas-vindas a um admirável mundo novo

Um novo relatório da OCDE anunciou que o produto interno bruto (PIB) global deve crescer 5,8% antes do final de 2021, contra a avaliação anterior de 5,6%. A projeção para 2022 também foi aumentada para a meta proposta de 4,4% quando a anterior era 4,0%, divulgado em março.

Conforme observado pelo analista da TeleTrade José Maria Castro Monteiro (https://www.teletrade.eu/pt), a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) acaba de elevar as suas estimativas para as perspetivas económicas mundiais hoje. Um novo relatório da OCDE anunciou que o produto interno bruto (PIB) global deve crescer 5,8% antes do final de 2021, contra a avaliação anterior de 5,6%. A projeção para 2022 também foi aumentada para a meta proposta de 4,4% quando a anterior era 4,0%, divulgado em março.

Embora esperem um crescimento superior para os Estados Unidos, que pode mostrar uma velocidade grande de 6,9% neste ano, também acima de uma previsão anterior de 6,5%, os especialistas da OCDE referem-se a incentivos de vários triliões de dólares da Casa Branca.

Novos planos de orçamento da equipa de Joe Biden para gastar mais 6 triliões de dólares com uma prioridade clara para infraestrutura e projetos “verdes”, bem como diferentes programas sociais que também foram citados. Ao todo, os planos de estímulo ajudaram a pelo menos 3 ou 4 pontos percentuais ao ritmo de crescimento dos EUA e quase 1% ao crescimento global, o que vai recuperar totalmente a economia americana aos níveis anteriores à crise em meados do verão deste ano, mencionou a OCDE .

Ao mesmo tempo, o economista-chefe da OCDE, Laurence Boone, alertou ruidosamente contra qualquer tentativa de encerrar apressadamente os regimes de easier monetary policy. Num editorial sobre o panorama, ela escreveu: “O risco de que o crescimento pós-pandêmico suficiente não seja alcançado ou amplamente compartilhado é elevado”, já que os processos globais estão atualmente “no caminho da recuperação, com muitos atritos”.

Obviamente, a rapidez da vacinação está a permitir que os maiores países reabram para negócios, e foi anunciado que ocorrerá ainda mais facilidade nos requisitos de comunicação para clientes e trabalhadores após o Dia da Independência, 4 de julho nos Estados Unidos e provavelmente durante os meses de verão mais próximos na Europa também.

No entanto, muitos mercados emergentes ainda estão a ser impedidos por uma implantação de vacinação relativamente lenta e novos surtos de infeção, como aconteceu no Brasil e na Índia. Portanto, os maiores bancos centrais “devem manter as condições financeiras relaxadas” e estar prontos para “tolerar que a inflação supere as suas metas”, observou a OCDE.

Madame Boone, uma economista francesa que antes atuou como conselheira especial do ex-presidente François Hollande, e também mãe de dois filhos, também era conhecida pela sua grande ajuda para convencer Monsieur Hollande a manter a Grécia dentro da zona euro durante a crise do governo grego. Agora está confiante de que o FED, o Banco Central Europeu e outros grandes reguladores não “se assustariam com aumentos temporários de preços”.

O analista da TeleTrade acredita que, enfrentando novos desafios, os governos nacionais têm que continuar a alimentar famílias e empresas com suporte de renda adequado até que haja um crescimento estável enquanto a vacinação é generalizada o suficiente. Esse é agora o ponto de vista oficial da OCDE.

Como Laurence Boone disse que estava “menos certa sobre os mercados financeiros”, onde há o risco de algumas taxas de mercado mais altas e volatilidade, as suas previsões sobre a suposta reação dos bancos centrais aos saltos da inflação sustentam agora, fundamentalmente, algumas expectativas do aumento dos preços nos mercados de commodities. Parece que as altas expectativas de inflação sob a política de total conivência por parte dos principais reguladores financeiros é um impulsionador ainda mais poderoso do que um grande ritmo de recuperação para inflacionar os preços globais de metais e combustíveis.

Por exemplo, os preços do cobre são cerca de 70% mais altos do que durante a era pré-corona, e coisas semelhantes aconteceram com o trigo, milho entre outros. As matérias-primas estão a tornar-se mais caras no contexto de uma oferta monetária diluída, e esse processo pode, se ainda não acelerar, continuar com uma probabilidade muito alta.

Enquanto que o petróleo, parece ficar em torno dos 70 dólares por barril para o benchmark Brent do Mar do Norte, onde os preços foram vistos pela primeira vez este ano no início de março. Então veio uma rápida recuperação para a área dos 60 dólares, mas tudo aconteceu mais tarde.

De facto, com a retoma das viagens ativas o consumo de petróleo bruto pode aumentar em mais de 6,5 milhões de barris por dia, passando do nível atual de 94 milhões de barris por dia para 99,75 milhões de barris, segundo os relatórios da OPEP divulgados em Maio.

Se a próxima reunião do comitê de monitoramento da OPEP e aliados neste dia 1 de junho mantiver essas estimativas novamente, o mercado pode aumentar as expectativas de outro crescimento da produção de petróleo em mais 2,5-3 milhões de barris por dia no segundo semestre do ano. Mas mesmo isso pode não ser suficiente se for comparado à procura extra. Então, bem-vindos a um “admirável mundo novo” de gasolina, metais, madeira e alimentos ainda mais caros, que provavelmente vai chegar mais cedo do que o esperado.

José Maria Castro Monteiro
Market Analyst & Business Developer

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